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2012房企逾万亿债集中到期行业洗牌即将到来

发布时间:2020-03-04 02:49:22 阅读: 来源:矩形管厂家

2012年,债务大潮将涌向房地产开发商。日前,世联地产董事长陈劲松向媒体透露,“债务将在2012年中开始逐步到期”。据了解,房地产业有46%的债务集中在2012年偿付。

“政策还未见大幅松动,这些债务缠身的房地产开发商,将不得不降价回笼资金,甚至部分开发商面临破产重组的境地。”1月5日,复旦大学房地产研究中心主任尹伯成这样向《国际金融报》记者分析。

万亿债务将至

“目前开发商负债主要还是银行债。”上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭接受《国际金融报》记者采访时表示,在2010年第一季度时,118家上市公司的负债率为61%,之后持续攀高,达到64%。“其中,信托类债务将在今年上半年集中到期。”

“2009年之前我们的金融体系尚未成形,因此房地产更多地采取信托融资方式。但是一旦信贷紧张,银行更倾向于将资金投放到收益稳定的长线房贷项目,以及短平快的理财产品,导致开发商在2010年、2011年时转向信托产品。”中国房产信息集团分析师薛建雄向《国际金融报》记者解释。据了解,2010年全国发行信托3.6万亿,2011年上半年发行4万亿,比2010年全年还要多,其中2/3是房地产。

债务远远不止如此。据报道,在香港发行的中国房地产离岸私募债,以项目为例大概有1000个;在过去一年,中国房地产基金整个行业大概有1000亿,大多数为项目型房地产基金;民间借贷也有2万亿流入房地产开发环节。

价格理性回归

杨红旭认为,解决债务缺口,无外乎再融资筹钱和降价回笼资金。

“不过,从目前看来,银行信贷仍然偏紧,而信托又被政策叫停,因此,开发商要融资主要还得依靠私募这一路径。”薛建雄认为,私募股权投资渐渐成为开发商直接融资的重要渠道之一。不过,也有业内人士认为这一部分资金只是杯水车薪,难以填补债务缺口。

杨红旭也认为,2012年信贷政策会有所放松,但不会达到2008年水平,因此很多企业不能指望银行来缓解资金链紧张的问题。“很多地方债也到期了,地方政府也希望银行来救,多放一些城投债。而企业则需要维持经营。”

“因此,价格合理回归才是房地产开发商解决资金缺口的根本途径。”杨红旭说,“3-5月份是开发商推项目的旺季,而那时债务又面临到期,假如市场没有真正回暖,企业就只能通过降价来回笼资金。”

尹伯成也认为,正因为2010年限购等政策出台后,开发商不脚踏实地地降价回笼资金,而依靠信托产品死撑,才导致更大的债务危机。

部分房企洗牌

而还不起债的部分房地产开发商,可能会淹没在债务大潮中。尹伯成认为,“行业洗牌一定会到来”。

“在过去的一年里,我们已经看到很多中小开发商因资金周转困难,开始向大型房企出售其手中开发项目。”尹伯成向记者介绍,“部分房企则可能会直接面临破产重组。”据东方证券报告称,未来一年,扣除“招保万金”后的115家房企,现金相对于整体负债明显不足,现金对短期付息债覆盖率低于50%的企业个数正逐渐增多。而龙头公司“招保万金”现金对短期付息债的覆盖率仍较高。这种情况为龙头房企未来进行“并购”提供了更多可能。

不过,薛建雄并没有那么悲观。“如果非要说洗牌,我们可以理解为,目前靠关系拿地与靠砸钱拿地的房地产开发商确实该出局了。”

延伸阅读

绿城卖房凑钱

1月5日晚间,绿城中国和融创中国联合公告宣布,绿城地产向融创置地出售无锡绿城湖滨置业有限公司51%的股权,现金代价为5100万元。

转让前,湖滨置业为绿城地产的全资附属公司;转让完成后,融创置地和绿城地产将分别持有湖滨置业的51%和49%股权。

公告称,湖滨置业成立于2009年12月15日,主要从事无锡项目发展,地块位于无锡市滨湖区太湖大道以南、隐秀路以西,占地面积为22.26万平方米,总建筑面积约52.5万平方米,主要用途为商务办公和居住用途。事实上,该项目即香樟园项目地块,实为无锡蠡湖1号地块。2009年8月,绿城以29亿元的价格将之收入囊中,同时更创下无锡市区土地招、拍、挂单宗地块总价的新纪录。目前,该项目已经开工,预计在2015年6月30日竣工。

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